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这首词，绝大篇幅都是景物描绘，只于结尾处点旨，表明秋夜相思之情。
“凉月转雕阑。萧萧木叶声乾。”这两句写室外景色，寒月转过雕栏，落叶萧萧，飘落时发出清脆的响声。时为秋夜，月亦为秋月，所以“凉月”不仅写出作者内心的寒凉之感，也隐约点名时令。“萧萧木叶声乾”一句，化用柳永《倾杯》词中成句“空阶下、木叶飘零，飒飒声乾”颇为得法，似乎招之即来，挥之即去，取以表达自己秋日冷落隋怀，而不露明显的斧凿痕迹。接下“银灯”两句，转写室内景象。“银灯飘落”，银灯里点燃的灯芯草会结花，习习晚风吹来，灯花旋而飘落，此说明作者独坐已久。“闲”字谓无意趣，表明作者无寥的心思。寂寂的枕屏在秋夜里静默着，好似凡叠秋山连绵到远方，引起作者对远人的无端怀想。上片之景是从大景写到小景，从室外写到室内，都是肃煞凄凉之景。
下片前二句仍是景语，是继上片的结二句写室内之景。“朔风吹透青缣被”，北风凛冽，似是要把青色细绢缝制成的被子吹透，秋寒如此，可见一斑。“药炉火暖初沸”，写恹恹病中情景。该句化用王次回《述妇病怀》诗句“无奈药炉初欲沸，梦中已作殷雷声”，并留下了原本无恙，何故遭疾的悬念。结尾二句点明是因为相思而致多愁多病。“清漏沉沉无寐，为伊判得憔悴”，清漏声声，悠远隐约，那人再也无法安眠，但即便如此憔悴，为了伊人，我也无怨无悔。“为伊判得憔悴”，显然脱自柳永《凤栖梧》中名句“衣带渐宽终不悔，为伊消得人憔悴”，这一结绾在一片凄凉景象的烘托之下，更显实密厚重。
这首词妙在紧拓“秋夜相思”，却又迟迟不肯说破，只是从字里行间向读者透露出一些消息，显得影影绰绰，扑朔迷离，千回百折，直到最后一句，才使真相大白。词在相思感情达到高潮的时候，戛然而止，激情回荡，感染力更强了。
幽凉的月亮转过精致的栏杆，落叶飘落传来干涩嘶哑的声音。灯花飘飞，花窗紧闭，枕前屏风上画着秋山的轮廓。
北方吹彻，被衾单薄，药炉刚刚烧沸，耳畔传来低沉的更漏声，我无法入睡。相思最苦，让我如此憔悴。