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此诗前四句开门见山亮出矛盾，将龌龊小人与高怀旷士分列两句，形成对照。「小人自龌龊」构成全诗主脑，是后文穷形极相描绘的张本。在这两句写实诗前用「蓼虫避葵堇，习苦不言非」两句来起兴，既有含义，又增添了文学情趣。蓼虫习惯了辛辣苦味，不喜欢堇葵的甘甜。这两句不仅是兴，而且也是比。其比的含义，前人或谓是指小人不知旷士之怀，犹如蓼虫不知葵堇之美；或谓是指旷士习惯于辛苦生涯，不以辛苦为非。细绎诗意，当以后说为是，因为「避」、「不言非」等语，并无贬义，而以苦为乐，从来就是豁达放旷之士的本色；只有小人，才是趋甘避苦之徒。
从「鸡鸣洛城里」至「钟鸣犹未归」八句是此诗第二层，写「小人」的龌龊行为。「鸡鸣」「平旦」「日中」「钟鸣」是贯串八句的时间线索。其人物则是「冠盖」，他们的一天，从「平旦」起，天子的「禁门」刚刚打开，就蜂拥而至了。「纵横至」、「四方来」，来势汹涌如潮水，笔端带有揶揄调侃之意。乘他们车马驰骤之际，诗人迅速为他们的风尘尊容勾勒了一幅生动无比的漫画：「素带曳长飙，华缨结远埃。」这些颇有身分的人，他们的素带在急驰的大风中乱飘，华丽的帽缨上结聚了远道而来的尘埃。这幅画有色彩，有动态，有细节，形象传神，耐人品味。句中未著一字褒贬，却「写尽富贵人尘俗之状」（沈德潜《古诗源》），把角逐名利场者的丑态刻划得入木三分，不愧为神来之笔。他们到处奔竞，「日中」不可能会停止钻营。就连夜深「钟鸣」后他们犹未回家。一个「犹」字，有多少惊讶、感叹、挖苦之意。后汉安帝《禁夜行诏》云：「钟鸣漏尽，洛阳城中不得有行者。」这里说「钟鸣未归」，可见奔竞日盛，古风荡然无存。
「夷世不可逢」以下是此诗第三层，记录了奔竞小人对道旁旷士的谈话，他们对旷士说道：现在是千载难逢的太平盛世，君王也是真正爱才的贤君。他英明的考虑出于自己的判断，不受任何外来影响而猜疑动摇。这些正经话出自小人之口，就显得肉麻阿谀与不伦不类，因而具有极大的讽刺性。接着，小人们又向旷士津津乐道地夸说起了进入仕途的容易和当官的好处。这四句是说才能之士只要有一言之美，片善之长，就会受贤君青睐，被封官赐爵，辞别田野，登上朝堂。而贤君爱才，岂但只赏赐白璧，还将仿效燕昭王筑黄金台来重金招聘你们呢。这四句虽是小人们的劝诱、夸说之辞，但也是他们一心只想升官发财的灵魂大曝光，写得真是笔锋辛辣，利如刀锥。「今君有何疾，临路独迟回？」最后，小人以嘲弄的口吻诘问旷士：你到底有什么毛病，竟面对阳关大道还独自徘徊不前？全诗至此顿住。对于无耻小人的挑衅，诗人没有也不屑回答，但不回答并不等于没有答案。读者若试着掩卷思索，就会发现，答案已在开头「小人自龌龊，安知旷士怀」之中了。这一结回应开头，使通篇皆活，旷士形象虽未著墨，但在对照中自显出其迥异小人的品格。这个结尾让应受嘲弄的人去厚颜嘲弄别人，真是幽默滑稽而有波澜，可谓味蕴言外，冷峻隽永。
《代放歌行》在《乐府诗集》中属《相和歌辞·瑟调曲》。《歌录》曰：「《孤生子行》，亦曰《放歌行》。」《孤生子行》，又题作《孤儿行》，在乐府古辞中写的是孤儿备受兄嫂折磨，难与久居的内容。鲍照的拟作，旧瓶装新酒，用以揭露黑暗，抨击时政，大大拓宽和加深了这一乐府旧题的表现力。在这个方面，也同样显示了诗人非凡的艺术勇气和独辟蹊径的创新精神。
蓼虫已经习惯了辛辣的水蓼，看见甜美的葵堇，反而要逃跑。
小人总是限于狭隘的境界，又怎么能理解旷士的高尚怀抱。
天刚放亮，洛阳城中雄鸡啼晨，宫门洞开，大小官吏前来早朝。
达官贵人从四面八方聚来，轻车骏马奔驰在条条官道。
宽大的衣带在风中飘舞，五彩的冠缨被飞尘笼罩。
日上中天，公务仍然不会停止，夜幕降临，晚钟已敲也无人回家。
如今这太平盛世，不易再逢，君王贤明爱才，也很难遇到。
清明的谋虑，出自君王的独断，外来的猜嫌之辞，都无法动摇。
说对了一句话，就能封官进爵，有一点儿特长或好的品格，就可以辞别田野，从此做官，步步升高。
当今君王，为招纳天下贤士，岂只是把白璧颁赏，还要把黄金台来建造。
可是今天，您究竟为什么面临坦荡的仕途，反而迟疑不前，把好机会失掉？