。。。、。
，、。。、。
“一片”两句，醒坐赏雪。言天空放晴，浮云飘过了镜一般平静的清水湾。水边的梅枝，被皑皑白雪衬托得越发显得精神奕奕，历久不衰。“行人”三句，承上言己赏雪时的感受。“行人”，即羁旅在外飘泊无定的人，也是指词人自己。此言因为自己临老还羁旅在外，所以面对这大好的初春雪景、山色，却仍旧感到心情抑郁，默默无言。而词人心中想到的只有那背对着早春料峭东风的眼前自己与云麓这两个衰老的人罢了。
“梦飞”三句，点出醒坐无语的原因。词人说：“我这个老迈之人虽尚有幻梦，但大好年华早已经消逝，所以即使是进入梦中也到不了梨花盛开的春景之中。比如这早春拂晓前的寒气咄咄逼人，在孤零零的客舍中独睡的我一旦被春寒冻醒，就怎么能够忍受得了这份难熬的寂寞啊？”“孤馆闭”两句，化用秦观《踏莎行·郴州旅舍》词中“可堪孤馆闭春寒”句意。“谁怜”两句，化用杜牧“文园终病渴，休咏白头吟”诗意。“文园”，本指司马相如曾为汉文园令，这里指词人自己。词人说：“有什么人能可怜、可怜我这个既病且弱的老词人呢？所以我只有在这溪边，孤寂无聊地倾听那寒泉的叮咚声，以度衰年罢了。”
全词以水湾起，至溪边束，前后呼应，一气呵成，活现出一位体弱多病的颓废老词人的形象。