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这首词以“五更风”为引，营造出凄迷空灵的意境。上片虚实交织，“吹梦无踪”暗示梦境与现实的断裂，独上画楼的孤影与“玉钗斜拨火”的温馨回忆形成强烈反差，宝篆成空更添往事如烟的怅惘。下片借景抒情，“雨润烟浓”的朦胧山色与“一江春浪”的醉醒交织，既是眼前景，亦是心中情。结尾“弹与征鸿”以鸿雁传书的传统意象，将无声之泪化为有声的托付，含蓄而深沉地抒发了对故人、故国的无尽思念。全词善用对比与象征，笔墨凝练，情感跌宕，在婉约中寄寓着家国沦丧之痛与人生漂泊之悲。
五更时分一阵凄风从帘外吹进来，把我从梦中惊醒过来。要想重新登上画楼却不知道该与谁一道？记得当年无聊的用玉钗拨弄香火，如今宝篆香已经燃烧殆尽。
回首看向窗外的紫金山峰，水汽腾腾烟雾缭绕，看不到山的本来面目。看着一江春水向东流去，人却在半醒半醉之间。罗襦襟前还留着国破夫亡的的泪水，抚去这些把它们交付给远飞的大雁。