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上阕开篇以秋景寄托离情。那在云中归去的大雁，就如同离别的李氏已经远去，此时佇立在溪楼上的词人，望着满眼秋色，感觉到了淡淡的寒意，这寒意既是真实的初秋感觉，也是因离别而引起的内心感受。「正佩解湘腰」三句追忆惜别，解佩分钗，相恋的两个人互赠信物，依依惜别。其中「鸾鉴分收」四字化用南朝徐德言和其妻破镜各留一半的情景，暗示破镜难再圆的悲剧结局。
「凝情望行处路，但疏烟远树织离忧」两句写词人在情人离开後所见所想。他静默地站立在原地，远望着吞没了情人背影的长路，被淡淡疏烟、树影笼罩。词人用「织」字形容烟影交错的景象，静态中表述出一种动态，离忧彷彿词人的内心一般绵软，让人不忍触碰。无法挽留情人的词人，只能看着那楼前默默长流的水，独品伤悲，静静地流泪。「伴人清泪长流」一句，把流水写得善解人意，这种移情入景的手法，表面写水多情，实际上是在影射词人为情所苦。
在此後，词人开始预想没了恋人陪伴的生活。以往秋深雾浓时，总有伊人为他打理衣服被衾，可如今再也不会有人记起这些了。「念粉馆重来」，词人旧地重游，昔日二人嬉闹的地方，如今尘埃满院，只剩下他一个人在她残留的香气中寻找记忆了。这里词人欲写苦情反写蜜事，以今日的「无」来反衬往昔的「有」，离别对比，用笔曲折，相思的苦痛如娓娓道来。
「情知闷来殢酒，奈回肠、不醉只添愁」句为词人以己之情揣度昔日恋人此时的心理，想象着她也和自己一样正被别愁深深困扰，只能藉酒来浇愁。但「举杯消愁愁更愁」，酒喝得愈多，思念愈是千回百转，折磨词人。恋人所去之地浮山在江北，而张于湖所居之地在东南，二人虽然彼此牵挂，却遥遥相隔不能在一起。所以词人「脉脉无言竞日」，看着双宿双飞的凫鸟黯然销魂，遥想「南州」（暗指李氏居住的地方）。
整首词有景有情，有现实有回忆，也有预想，笔触柔情细腻，直叙中亦有伤怀，平常而不流于呆板，婉转摇曳，情深款款。
白云归雁都已经远去，给我留下的只是这嫩寒时节的满天秋色。解佩分钗，临别互赠信物，鸾鸟铜镜也一人一半。凝情遥望去路，只见远树含烟，织成一片离忧。自己滴不尽的眼泪，只有楼前的溪水与之相伴长流。
秋深夜浓，寒霜降落，衾被不耐严寒，有谁替我整理衣篝。回到同住的旧馆，想起你还没离开的时候，落花不扫，只是在院子里嬉戏游玩。如今只知心情烦忧时以酒浇愁，却不知这酒百折回肠，不能醉人反而让人多添几分惆怅。整天默默无语，只希望能化为凫鸟飞去与你相聚。