词的上阕以问月起句。以「桂影」代月,以「秋光」衬托「桂影」,又以「苍苍」形容秋光,一片高洁苍凉之气,横空而降。古诗词以「问月」起笔,以东坡为例,就有其《水调歌头》「明月几时有?把酒问清天」的千古绝唱。该词问月,虽化用苏词,却亦有新意。他的问月,点明了作词的时间:深秋的月明之夜,(当年东坡游赤壁也恰是秋凉之夜)。他问:「苍苍桂影,其中何物」,其实答案已经巧寓其中:「桂影「之中,桂影而已。」所以,他的问月,不是在于探求,而是在于借问月点明作词的时间:秋季的月明之夜。这也正是东坡游览赤壁的时间。随后,作者笔锋一转,由月及人,此情此景,与当年一叶扁舟夜游赤壁的苏东坡极度相似。
「叩枻长歌,嫦娥欲下,万里挥冰雪」皆是对东坡《赤壁赋》语意的隐括,虽只寥寥数语,但当年东坡夜游赤壁的情景却尽观读者眼前,真是于平淡处见功力。「京尘千丈,可形容此人杰?」虽是问句,却表达了词作者的深切感慨。这两句从技法上来看,不仅由写景转入了抒情,也起到了承上启下的作用。
下阕由此句的「人杰」不得见容引发到「骑鲸人去」,由对东坡一生坎坷际遇的深切同情及愤慨,转入自抒悲感。「几度山花發」写东坡逝后光阴的流逝,读来不禁让人唏嘘不已,感慨万千。「澹澹长空今古梦,只有归鸿明天」化用杜樊川《登乐游原》「长空澹澹孤鸟没,万声销沉向此中」句,表露了作者吊古伤今,消极悲观的人生态度。「我欲从公」三句则语意更加决绝,欲与东坡仙去,消极出世的思想更加表露无疑。但毕竟仙山难寻,只有徘徊月下,把满腔心事寄于玉箫罢了,故有「三山安在」句结尾。感怀、悲戚、无奈之意萦绕不绝。
该词虽是和韵之作,但作者借景抒情,借古伤今,与东坡《念奴娇》之壮美相比,却也是别一番氛围和意境。
秋夜月光洒满整片大地,我举起酒杯,对问无际的桂树下的月影:其中是什么东西呢?一叶小船独行在万顷波涛中,四周全是山峰环绕。我拿起船桨击打船舷高唱一曲,嫦娥仿佛要从天而降,挥舞着万里的冰雪。京城尘土千丈,怎能容得下如此人杰?
回首赤壁石旁边,骑鲸的人已经远去,不知过了多少载春秋。长空浩荡,千古之梦,也只得灰飞烟灭。我愿随着东坡,乘着风归去,披头散发。三山在何处?玉箫的乐声吹断了月亮皎洁的光芒。